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期貨投資者應知應會問答
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2020-05-11 作者:客服中心 來源:東興期貨 浏覽次數:6383

下載鏈接:期貨投資者應知應會問答-中国期货业协会2020年整理



基礎知識

1.什麽是期貨?

答:期货交易就是买卖期貨合約或期權合约的行为。

期貨合約,即由期貨交易所統一制定、規定在將來某一特定時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。合約內容主要包括:合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位、漲跌停板幅度、合約月份、交易時間、最後交易日、交割日期、交易代碼、最低交易保證金等。

期權合约,是指期货交易场所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或卖出约定的标的物(包括期貨合約)的标准化合约。

2.國內期貨交易所有哪些?

答:上海期貨交易所(含上海国际能源交易中心)、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中国金融期貨交易所。

3.期貨市場的監管體系是怎麽樣的?

答:期貨市場五位一體監管體系包括中國證監會、中國證監會各地派出機構、期貨交易所、中國期貨保證金監控中心有限責任公司、中國期貨業協會。

4.期貨公司的業務類型有哪些?

答:境内外期货经纪业务、期货投资咨询业务、資産管理業務和风险管理业务,其中期货经纪和投资咨询两项业务实行许可制,由中国证监会及其派出机构审批;资产管理和风险管理两项业务实行备案制,由中国期货业协会进行备案管理。期货公司一般以子公司名义开展风险管理业务。

5.投資者參與期貨交易的資金安全嗎?會被挪用嗎?

:按照中國證監會的規定,期貨客戶保證金實行封閉式管理,期貨公司要在期貨保證金存管銀行開設客戶保證金專用賬戶,客戶保證金單獨立戶管理,全額存入指定的具有期貨保證金存管業務資格的商業銀行。中國期貨市場監控中心對客戶保證金賬戶進行逐日監控、每戶監控,加強了客戶保證金的安全管理。在期貨保證金封閉存管的制度下,投資者的保證金是不會被挪用的。

6.期貨交易的品種有哪些?

答:根据标的物的不同,可分为商品期貨合約和金融期貨合约及期權合约,其中商品期货及其期權合约在三大商品交易所上市交易,金融期貨及期權合约在中国金融期貨交易所上市交易。

7.什麽是期貨交易的保證金制度?

答:在期货交易中,期货买方和卖方必须按照其所买卖期貨合約价值的一定比例缴纳保证金,作为其履行期貨合約的财力担保,所交纳的资金就是保证金。

8.什麽是漲跌停板制度?

答:所谓涨跌停板制度,又称每日价格最大波动限制,即指期貨合約在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。期货交易所会在一些特殊情况下调整涨跌停板幅度。

9.什麽是持倉限額制度?

答:持倉限額制度是期貨交易所爲防範操縱市場價格的行爲,防止期貨市場風險過度集中于少數,對會員及客戶的持倉實行限制的制度。超過限額,期貨交易所可按照規定強行平倉或提高保證金比例。

10.如何理解強行平倉?

: 期貨市場中的強行平倉有兩種:交易所對期貨公司或客戶的強行平倉和期貨公司對客戶的強行平倉。交易所對期貨公司的強行平倉是當期貨公司的結算准備低于交易所規定的最低結算准備金余額時(例如保證金比例提高),或持倉超限(例如交割月持倉限額降低)時采取的一種強制措施。客戶持倉數量超交易所限倉規定且未能在交易所規定的時間內減倉至限倉標准以下,交易所會對客戶超限倉持倉執行強平。

11.什麽是當日無負債結算制度?

答:期貨交易結算是由期貨交易所統一組織進行的。期貨交易所實行當日無負債結算制度,又稱“逐日盯市”。它是指每日交易結束後,交易所按當日結算價計算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用,對應收應付的款項同時劃轉,相應增加或減少會員的結算准備金。

12.什麽是大戶報告制度?

答:大戶報告制度是指當交易所會員或客戶某品種持倉達到交易所規定的持倉報告標准時,會員或客戶應向交易所報告。

13.期貨的交割方式是怎麽樣的?

答:期貨的交割方式分爲實物交割和現金交割兩種。商品期貨、外彙期貨、中長期利率期貨(國債期貨)交割方式,股票指數期貨和短期利率期貨(國債期貨)通常采用現金交割方式。

14.什么是期權?

答:又称选择权,是指期權的买方有权在约定的期限内,按照事先确定的价格,买入或卖出一定数量某种特定商品或金融工具的权利。实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人,也就是期權的买方在规定时间内可以选择是否进行交易,而义务方也就是期權的卖方则必须履行。

15.什么是期權的内涵价值与时间价值?

:期權的价值分成内涵价值与时间价值。如果期權买方立即行使权利所能获得的利益,就是内涵价值。而时间价值是指期權价格中超过内涵价值的部分,可以看成期權存续期内标的资产价格波动为期權持有者带来收益的可能性所隐含的价值。时间价值与两个因素有关,一是期權的存续期,存续期越长,时间价值越大;二是标的资产价格的波动率,波动率越大,时间价值也越大。

16.期權的合约代码是怎样的?

答:以豆粕期權为例,其合约代码由“期貨合約代码+期權类型+行權價格”組成,例如M1705-C-2500M1705-P-2500,裏面CP分别代表看涨期權和看跌期權。

17.什么是美式期權、欧式期權?

答:欧式期權的多方只有在期權到期日才能执行期權(即行使买进或卖出标的资产的权利);美式期權允许多方在期權到期前的任何时间执行期權。因此,美式期權的买方权利相对较大。美式期權的卖方风险相应也较大。所以同样条件下,美式期權的价格也相对较高。

18.什么是平值期權、虚值期權、实值期權?

答:平值期權是指期權的行权价格等于合约标的市场价格的状态。虚值期權是指看涨期權的行权价格高于合约标的市场价格,或者看跌期權的行权价格低于合约标的市场价格。实值期權则指看涨期權的行权价格低于合约标的市场价格,或者看跌期權的行权价格高于合约标的市场价格的状态。

19.什么是看涨期權、看跌期權?

答:看涨期權是指买方有权在将来某一时间以特定价格买入标的资产,而卖方需要履行相应义务的期權合约。看跌期權是指买方有权在将来某一时间以特定价格卖出标的资产,而卖方需要履行相应义务的期權合约。

20.什麽是行權、行權價格?

答:行权指购买期權的投资者去行使期權赋予的权利。期權买方有权要求卖方按照合约约定的时间、价格履行约定义务的行为。行权价格指期權买卖方双方事先约定的,买方有权在将来某一时间买入或卖出合约标的物的价格。

21.未在规定时间内提交期權行权申请的结果是什么?

答:对未在规定时间内提交行权或放弃申请的期權持仓,交易所进行如下处理:

1)行权价格小于当日标的物结算价的看涨期權持仓自动行权;

2)行权价格大于当日标的物结算价的看跌期權持仓自动行权;

3)其他期權持仓自动放弃。

22.期權合约了结方式有哪些?

答:期權多头头寸和空头头寸的了结方式不同。期權买方获得期權多头头寸后,可以通过对冲平仓、行权等方式将期權头寸了结,也可以持有期權至合约到期;期權卖方获得期權空头头寸后,能够通过对冲平仓主动了结头寸,或被动配合期權买方行权。


開戶

23.開戶前如何鉴别期货公司是否合法?

答:投资者開戶前应该查询该期货公司及其分支机构是否有中国证监会核发的《经营证券期货业务许可证》。投资者可以登录中国证监会(www.csrc.gov.cn)或中國期貨業協會(www.cfachina.org)網站進行資質查詢。中國期貨業協會對合法機構的信息公示中,列示了其官方網站;投資者在下載交易軟件或浏覽信息時,應當通過合法機構的官方網站,以防被非法網站釣魚,造成信息泄露、密碼盜取、上當受騙等損失。

24.開立期貨賬戶需具備什麽條件?

答:投资者应是具备从事期货交易主体资格的自然人、法人或其他经济组织。自然人開戶须是年满十八周岁、具有完全民事行为能力的公民。客户须以真实的、合法的身份開戶。客户须保证资金来源的合法性。客户须保证所提供的身份证明及其他有关资料的真实性、合法性、有效性。

25.投資者開立期貨賬戶必須本人親自辦理嗎?

答:自然人投资者必须本人亲自办理開戶手续,签署開戶文件,不得委托代理人代为办理開戶手续。除中国证监会另有规定外,个人客户的有效身份证明文件为中华人民共和国居民身份证;開戶时要出具本人身份证,期货公司对照核实投资者本人的真实身份。

机构投资者開戶时必须出具机构投资者的授权委托书、代理人的身份证和其他開戶证件。除中国证监会另有规定外,一般单位客户的有效身份证明文件为营业执照(统一社会信用代码);证券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融机构,以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的特殊单位客户,其有效身份证明文件由监控中心另行规定;期货公司对照核实代理人的真实身份。

26.哪些單位和個人不能從事期貨交易?

:根據《期貨交易管理條例》規定,下列單位和個人不得從事期貨交易,期貨公司不得接受其委托爲其進行期貨交易:

1)國家機關和事業單位;

2)國務院期貨監督管理機構、期貨交易所、期貨保證金安全存管監控機構和期貨業協會的工作人員;

3)證券、期貨市場禁止進入者;

4)未能提供開戶证明材料的单位和个人;

5)國務院期貨監督管理機構規定不得從事期貨交易的其他單位和個人。

除上述單位和個人外,《期貨公司監督管理辦法》還規定,期貨公司不得接受下列單位和個人的委托,爲其進行期貨交易:

1)中國證監會及其派出機構、期貨交易所、期貨保證金安全存管監控機構和中國期貨業協會的工作人員及其配偶。

2)期貨公司的工作人員及其配偶;

3)中國證監會規定的不得從事期貨交易的其他單位和個人。 

27.開立期貨賬戶收費嗎?

:開立期貨賬戶免費,進行期貨交易需要向期貨公司交手續費。

28.期货開戶所需的材料有哪些?

答:(1)个人客户可以通过互联网和现场两种方式申请開戶。

需提供的材料:本人有效居民身份證原件、銀行儲蓄卡、互聯網

開戶准备好手机或电脑(含摄像头、耳机、麦克风)设备。                      

2)机构客户只能现场书面申请開戶。

需提供的材料:一名開戶代理人,携带本人有效居民身份证原件;除中国证监会另有规定外,一般单位客户的有效身份证明文件为营业执照(统一社会信用代码证),需营业执照原件扫描件和原件复印件(加盖公章);法定代表人、開戶代理人、指定下单人、资金调拨人、结算单确认等開戶所涉及人员身份证明文件原件复印件(加盖公章);期货结算账户信息;客户单位公章;公司章程。

3)特殊机构客户只能现场书面申请開戶。

特殊单位客户是指证券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融机构,以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章制度的需要资产分户管理的客户。除机构客户需提供的材料外,还需提供《特殊单位客户统一開戶业务操作指引》和《期货公司資産管理業務统一開戶操作指引》《境外交易者统一開戶业务操作规则》中要求的相关材料。

29.投資者需配合期貨公司履行哪些反洗錢義務?

答:根据《反洗钱法》、《证券期货业反洗钱工作实施办法》等规定,期货公司与客户建立业务关系的,应当对客户进行身份识别、对客户进行洗钱风险等级评估及分类管理、分析与报告客户可疑交易、开展反洗錢宣傳等。

客戶應當配合期貨公司提供客戶有效身份證明文件,非自然人客戶還應按要求提供受益所有人身份信息和證明(公司章程、股權結構、基金合同、持有份額等)客戶身份識別相關材料,登記客戶身份基本信息、實際控制人及受益所有人等信息。業務關系存續期間,客戶重要身份信息變更的,及時告知期貨公司,並配合期貨公司進行客戶身份持續識別、重新識別。

30.不配合履行反洗錢義務會影響期貨交易嗎?

答:会。对于采取措施无法进行客户身份识别的,期货公司不得为客户开立期货账户;已开立期货账户的,期货账户应当中止交易并考虑提交可疑交易报告,必要时可终止业务关系。客户身份证件到期未在规定时间更新且无合理理由的,期货公司会按照反洗钱法律法規相关规定中止为客户提供服务(限制客户办理新业务、限制资金转出等);投资者拒绝期货公司依法开展的客户尽职调查工作的,期货公司可以对投资者采取合理限制其交易方式、交易规模、交易频率等措施。

31.线上開戶的时间和一般流程是怎样的?

:在交易日09:00-17:00(午间休息时间视公司情况而定),通过中国期货市场监控中心互联网開戶系统開戶。


32.线下開戶的一般流程是怎么样的?


33.个人投资者持户口本、驾照、护照或军官证可以開戶吗?

答:不能。个人開戶必须由本人持有效身份证明亲自办理開戶手续。

境內大陸居民個人的有效身份證明爲“中華人民共和國居民身份證”和“中華人民共和國臨時居民身份證”,其他證件均不能開立期貨賬戶。

除境内大陆居民外的个人投资者開戶,需要提供有效身份证明及参考身份证明文件:(1)港、澳地區個人交易者有效身份證明文件爲港澳永久性居民身份證,台灣地區個人交易者有效身份證明文件爲台灣居民來往大陸通行證;參考身份證明文件爲駕照、社保證件、納稅證件、台灣身份證、港澳居民來往內地通行證、港澳台居民居住證或者其他參考證件。(2)在中國永久居留的境外個人交易者有效身份證明文件爲《外國人永久居留證》;參考身份證明文件爲所在國護照、駕照、社保證件、納稅證件、當地身份證或者其他參考證件。其中,所在國護照爲必須提供的參考證件。(3)境外個人交易者有效身份證明文件爲所在國護照。參考身份證明文件爲駕照、社保證件、納稅證件、當地身份證或者其他參考證件。

34.一個身份證是否可以開多個期貨賬戶?

答:可以,一個身份證可以在不同期貨公司分別開立期貨賬戶,但在一家期貨公司只能開立一個期貨賬戶。

35.互联网开立商品期货账户成功后是否要点击二次開戶?

答:二次開戶主要是用于申请开立中国金融期貨交易所(金融期貨)或上海国际能源交易中心期货交易编码或未开立的其他商品交易所交易编码,如有需要可点击“二次開戶”并按系统指引逐步操作,直至提交開戶申请。

36.什麽是一戶一碼?

答:一户一码即一个客户在一家交易所内只能有一个投资者编码。无论在几家期货公司開戶,只要開戶资料是同一身份证或同一企业营业执照,那么该客户在一家交易所内只能拥有唯一一个交易编码。客户编码专码专用,不得借用,不得混码交易。

37.什麽是居間人?是否爲期貨公司從業人員?

答:期貨居間人是指接受期貨公司或者投資者委托,爲其提供訂約機會或者訂立《期貨經紀合同》的中介服務的自然人或法人。期貨居間人並非期貨公司的從業人員,與期貨公司沒有隸屬關系,不納入期貨公司勞動編制。居間人應當獨立承擔基于居間關系所産生的民事責任。

38.在開立期貨賬戶前,投資者須先完成適當性測評。什麽是適當性?

答:適當性就是將適當的産品或服務銷售給合適的投資者。根據適當性制度,期貨經營機構在銷售産品或提供服務的過程中,將投資者劃分專業投資者和普通投資者,普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配方面享有特別保護,普通投資者和專業投資者在一定條件下可以相互轉化。根據普通投資者填寫的適當性測評問卷,按照風險承受能力由低至高將其至少劃分爲五類:C1(含風險承受能力最低類別)、C2C3C4C5類;基于産品或者服務的不同風險等級,提出明確的“客戶---産品”匹配意見,期貨經營機構以此作爲銷售産品或提供服務的依據,同時對違法違規行爲承擔法律責任。

39.自然人申請專業投資者應當具備什麽條件?

答:同時滿足下列條件的自然人可以向期貨公司申請認定爲專業投資者:(1)金融資産不低于500萬元,或者最近3年個人年均收入不低于50萬;(2)具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外彙等投資經曆,或者具有2年以上金融産品設計、投資、風險管理及相關工作經曆,或者屬于經有關金融監管機構批准設立的金融機構的高級管理人員、獲得職業資格認證的從事金融相關義務的注冊會計師和律師。

40.普通投資者是否可以申請轉化爲專業投資者?

答:符合下列條件的普通投資者可以向公司申請轉化爲專業投資者,期貨經營機構有權自主決定是否同意轉化:(1)最近1年末淨資産不低于1000萬元,最近1年末金融資産不低于500萬元,且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外彙等投資經曆的除專業投資者外的法人或其他組織;(2)金融資産不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于30萬元,且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外彙等投資經曆或1年以上金融産品設計、投資、風險管理及相關工作經曆的自然人投資者。

41.什麽是實控關系,投資者需要主動報備實控關系嗎?

答:根據交易所實際控制關系賬戶管理相關規定,實際控制是指行爲人(包括個人、單位)對他人(包括個人、單位)期貨賬戶具有管理、使用、收益或者處分等權限,從而對他人交易決策擁有決定權或者重大影響的行爲或者事實。

具有实际控制关系账户(实际控制他人期货账户或者期货账户被他人实际控制)的開戶人应当通过開戶期货公司会员主动向交易所申报实际控制关系、实际控制关系变更相关信息。

42.投資者不主動報實際控制關系會有什麽後果?

答:根據交易所違規處理相關規定,客戶具有實際控制關系但不如實報備或者不如實回複交易所詢問、隱瞞事實真相或故意回避的,交易所可以根據情節輕重給予警告、通報批評、暫停開倉交易等處罰,或同時合並罰款。

出入金

43.投資者進行期貨交易時怎樣出入金?能用現金交付嗎?
答:主要通过銀期轉賬方式,也可通过期货公司进行手工出入金。投资者与银行签署銀期轉賬协议后,可通过銀期轉賬系统自助完成出入金。手工出入金,即投资者向期货公司进行申请后,通过合同约定的期货结算账户以同行转账的方式划款至期货公司保证金账户,或者由期货公司出金至客户的结算账户。
出入金不得通過現金收付或期貨公司內部劃轉的方式辦理。

44.投資者可以跨行辦理出入金嗎?

答:不可以。投資者的出入金應通過其在期貨公司登記的期貨結算賬戶與期貨公司在同一期貨保證金存管銀行開設的期貨保證金賬戶以同行轉賬的形式辦理。

45.什么是銀期轉賬?

答:銀期轉賬是将银行结算系统与期货公司账务核算系统实时联网,使得投资者通过电话银行或期货公司的网上交易系统委托,在期货交易保证金账户和银行存款账户之间进行资金调拨的一项金融服务。

46.在同一家期货公司可以办理多家银行的銀期轉賬业务吗?

答:可以,但每家银行只能使用一张该银行的借记卡(即储蓄卡)绑定銀期轉賬业务。

47.当日有转账记录时,是否可以解除銀期轉賬业务?

答:一般需待下一交易日到銀行櫃台辦理解除,具體辦理要求建議咨詢銀行。

48.交易密碼、資金密碼、銀行密碼、期貨市場監控中心密碼分別是什麽?

答:交易密碼:即交易軟件登錄密碼;

資金密碼:用于期貨賬戶出金時校驗(即期貨轉銀行);

銀行密碼:用于期貨賬戶入金時校驗(即銀行轉期貨);

中國期貨市場監控中心密碼:登錄監控中心網站(https://investorservice.cfmmc.com/)查詢賬單時檢驗的密碼。首次登錄需修改密碼,否則會被監控中心重置。

49.夜盤交易時段是否可以出金?當日盈利多久可以出金?

答:夜盤交易時段只能入金不能出金。當日盈利一般在下一交易日日盤開市後可以出金,具體出金時間段可能因期貨公司風控需要而有所不同。

50.賬戶爲什麽會被休眠?

答:根据《关于开展期货市场賬戶規範工作的决定》,截至认定日(每月15日,遇節假日順延),同時符合以下條件的賬戶將被休眠:

1)交易編碼取得時間超過一年;

2)最近一年以上無持倉;

3)最近一年以上無交易(含一年);

4)認定日的客戶權益等于或小于1000元。

交易結算

51.套利交易與投機交易的區別是什麽?

答:套利交易是同时进行一买一卖,是双边交易。投机是指单边买进(卖出)期貨合約,属于单边交易。套利交易是一种相对低风险的交易策略,持仓风险远低于单边投机交易。

52.自然人投資者可以參與期貨類場外衍生品交易嗎?

答:根據期貨類場外衍生品相關要求,自然人客戶不得參與場外衍生品交易。

53.境內投資者可以參與外盤交易嗎?

答:《期貨交易管理條例》規定境內單位或者個人從事境外期貨交易的辦法,由國務院期貨監督管理機構會同國務院商務主管部門、國有資産監督管理機構、銀行業監督管理機構、外彙管理部門等有關部門制訂,報國務院批准後施行。目前該辦法尚未出台。

54.期貨合約能像股票一样长期持有吗?

答:不能。在期货交易中,期貨合約都是有期限的,目前国内商品期貨合約的期限为12-36个月。当合约到期时,所有未平仓的商品期貨合約都必须进行实物交割,并且需要交付或者接收增值税专用发票。所以,投资者如果不想或者不能进行实物交割、无法交付或者接收增值税专用发票的,就应当在交易所规定的期限前平仓。而不是像在股市里,只要上市公司没有退市,就能一直持有股票。投资者如果想一直持有某个商品的期貨合約,以满足长期商品投资的需要,可以通过在市场上的一买一卖的方式,将临近交割期限的合约平仓,同时持有更远月份的合约。

55.期貨開盤價是怎樣産生的?

答:開盤價定爲合約開市前五分鍾內經集合競價産生的成交價格;如果集合競價未産生價格的,以當日第一筆成交價爲當日開盤價;如果當日該合約全天無成交,以昨日結算價作爲當日開盤價。

56.什麽叫集合競價?

答:開盤集合競價在每一交易日開市前5分鍾內進行,其中前4分钟为期貨合約买、卖指令申报时间,后1分鍾爲集合競價撮合時間(此1分鍾內無法下單及撤單)。投資者根據上一交易日的收盤價和對當日行情的預測輸入交易價格,按最大成交量的原則確定當日交易的開盤價,這個過程稱爲集合競價。

57.撮合成交的原則是什麽?

答:一般情況下遵循價格優先、時間優先原則,當漲跌停板時,遵循平倉優先、時間優先原則。

58.期貨收盤價是怎樣産生的?

答:收盤價定爲合約當日交易的最後一筆成交價格;如果當日該合約全天無成交,不同交易所對收盤價的規定有差別,有的以昨日結算價作爲當日收盤價。

59.商品期貨的結算價是怎樣産生的?

答:商品期货的结算价是指某一期貨合約当日成交价格按成交量的加权平均价。结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板额的依据。

60.開倉、持倉和平倉的概念是什麽?

答:在期货交易中,无论是买还是卖,凡是新建头寸都叫开仓。交易者建仓之后手中就持有头寸,这叫持仓。而平仓是指交易者了结持仓的交易行为,了结的方式是针对持仓方向作相反的对冲买卖。由于开仓和平仓有着不同的含义,所以交易者在买卖期貨合約时必须指明是开仓还是平仓。

61.期貨公司爲什麽要求投資者在沒有持倉的情況下,賬戶中要留存一部分資金?

答:期貨公司要求投資者賬戶中留存“保底資金”,主要是考慮到交易時段內實時計算的可用資金與以結算價計算的結果之間可能存在細小差異。投資者若按照交易時段的實時計算結果出金,在結算後可能會因爲過量出金,造成賬戶輕微穿倉。“保底資金”一般數額較小,對投資者影響不大,當投資者特別提出或辦理銷戶時,可以取出。

62.期貨持倉量變化是雙邊計算還是單邊計算?

答:單邊。其中,各商品交易所自202011日起,期貨市場行情信息的數據統計、發布和報送口徑統一調整爲單邊計算。

63.如何理解追加保證金?

答:期貨交易中,資金分爲保證金及可用資金,其中保證金爲開倉占用資金,可用資金爲賬戶剩余資金。當出現虧損時,虧損資金從可用資金裏扣除。當可用資金爲負時,需要追加保證金,以確保可用資金爲正,若無法及時追加資金,可能會被強行平倉。

64.投資者在什麽情況會被強行平倉?

答:(1)可用資金小于零,並未能在規定時限內補足的;

2)持倉超出限額標准,並未能在規定時限內平倉的;

3)因違規受到交易所強行平倉處罰的;

4)根據交易所的緊急措施應予強行平倉的;

5)其他應予強行平倉的。

65.什麽是穿倉?投資者發生穿倉爲什麽要賠償期貨公司?

答:穿倉是指投資者賬戶上權益爲負值的風險狀況,即投資者的虧損超過了開倉前賬戶上的保證金,從而對期貨公司負有債務的情況。期貨市場遵循“買者自負”的原則,穿倉損失是投資者交易的結果,虧損超過了其向期貨公司交納的期貨保證金,期貨公司爲此向期貨交易所替投資者墊付了超出保證金的部分損失,因此享有向投資者追償的權利,投資者應向期貨公司履行賠償責任。

66.穿倉未償還對投資者有影響嗎?
答:有影响。在期货公司认为非本公司责任情况下,期货投资者穿仓款项超过一定金额且逾期未归还的,期货公司将穿仓信息报送至期货投资者信用风险信息数据库,投资者在其他期货公司新開戶时可能会受影响。

67.什麽是對敲?

答:对敲交易是两个账户之间在相同的期貨合約上,按照事先约定的时间、价格和方式进行的互为对手的交易。对敲交易是期货市场典型的违规交易行为,通常发生在流动性较差的远期期貨合約,通过对敲交易能够影响市场价格、转移资金或者谋取不正当利益。

68.期貨交易常用交易指令有哪些? 

答:國際上常用的交易指令有:市價指令、限價指令、止損指令和取消指令等。交易指令當日有效。在指令成交前,客戶可提出變更或撤銷。

69.下單委托失敗可能有哪些情況?

答:(1)不在交易時間段內;

2)價格超出了漲跌停板幅度;

3)價格不符合最小變動價位限制;

4)客戶交易權限被限制等情形。

70.下單時可不可以指定平今倉?

答:目前只有上海期貨交易所的交易品种平仓时可以下达“平今仓”指令。大連商品交易所、鄭州商品交易所和中国金融期貨交易所交易的品种平仓时没有“平今仓”指令,默认平老仓优先。交易所在结算时一律按规定撮合,自动配对相应平今仓合约。

71.期貨從業人員可以代理客戶進行期貨交易,或以個人名義爲客戶提供咨詢服務、收取報酬嗎?

答:不可以。《期貨從業人員管理辦法》規定期貨從業人員不得以本人或他人名義從事期貨交易。《期貨公司期貨投資咨詢業務試行辦法》規定期貨從業人員不得以個人名義爲投資者提供期貨投資咨詢服務、收取服務報酬,而應當以期貨公司名義開展業務,相關費用標准也應當在《期貨投資咨詢服務合同》中進行明確約定。

72.什麽是配資交易?

答:期貨市場中的配资,即以投资公司或投资管理公司名义的市场主体为有资金需求的期货投资者提供融资服务的行为。通常的操作方法是,配资公司以其控制的个人名义在期货公司开立交易账户,并将账户提供给投资者使用,投资者存入自有资金,配资公司以此为基数,向投资者进行配资。配资公司在交易过程中对账户实施风险控制,亏损达到一定比例时对其进行平仓或要求其追加保证金,以保证配资公司自身资金不受损失,同时收取高额资金使用费。由于在配资业务中,客户资金被配资公司控制,其安全性难以得到保障;且配资放大了杠杆比例,加大了客户财务风险;同时,配置资金进入期货市场,可能扰乱期货市场秩序,存在风险隐患。建议投资者增强风险防范意识,远离配资业务。

73.異常交易行爲有哪些?會受到自律懲戒嗎?

答:根據交易所異常交易行爲管理辦法,異常交易主要包括自成交(以自己爲交易對象多次自買自賣)、實控關系賬戶之間互爲對手的交易、日內頻繁報撤單、日內大額報撤單、實控關系賬戶持倉超限等。

客户出现异常交易行为之一的,交易所可以采取下列措施:要求报告情况;列入交易所重点关注名单;向会员通报;约见谈话;限期平仓;限制开仓;强行平仓;根据交易所业务规则可以采取的其他措施。被采取限制开仓自律管理措施的客户,交易所将向市场公告。涉嫌违反法律法規的,交易所应当提请中国证监会进行立案调查。

74.期貨交易手續費是統一的嗎?

答:手續費收取標准是期貨公司爲投資者提供服務的價格,需要由雙方協商,並通過《期貨經紀合同》予以確定。行業內無統一標准,每家期貨公司的收費情況可能會有所不同,計算方式有按金額和按手數計算兩種。

75.網上交易委托單有哪幾種狀態,它們分別代表什麽含義?

答:待撤:撤單指令還未報到交易所場內。

正撤:撤單指令已送達期貨公司,正在等待處理,此時不能確定是否已進場;

部撤:委托指令已成交一部分,未成交部分被撤銷;

已撤:委托指令全部被撤消;

未報:委托指令還未送入數據處理;

待報:委托指令還未被數據處理報到交易所場內;      

正報:委托指令已送達公司,正在等待處理,此時不能確定是否已進場;

已報:已收到下單反饋;

部成:委托指令部份成交;

已成:委托指令全部成交;

撤廢:撤單廢單(或錯單),表示撤單指令失敗,原因可能是被撤的下單指令已經成交了或場內無法找到這條下單記錄;

廢單:交易所反饋的信息,表示該定單無效。

76.客戶盤中盈利爲什麽可取資金沒變化?虧損了爲什麽會減少?

:这是目前交易結算基础规则,盘中盈利在持仓平仓后会释放,待当日结算后,计入可取资金增加,当日盘中亏损即时在可用资金中扣减,有利于控制持仓风险。

77.爲什麽不同軟件裏顯示的“可用資金”不太一致?

答:因交易所不同品種的手續費平今倉優惠方式不同(如有的體現爲平今免收、有的體現爲減半),盤中不同軟件進行客戶賬戶平今倉手續費優惠的計算方式不同,因此在盤中登錄不同系統軟件看到的賬戶“可用資金”可能會有所不同,這不影響賬戶結算數據的一致性。

78.爲什麽同品種不同月份的保證金比例不一樣?

答:不同月份的期貨同品種合約,其價格波動受不同期限的遠期預期影響,雖然一般情況下趨勢基本一致,但波動性特征存在一定差異,而且不同月份合約之間的流動性差異,也會導致價格波動性的差異,此外新合約挂牌上市、不同合約出現差異化的單邊行情等,也會導致同品種不同月份的保證金比例不一樣。

79.條件單設定的觸發價和觸發後實際委托價格不一致?

答:軟件中設置的條件單價格是觸發價,也就是說這個價格是系統確認是否發出委托的依據價格。委托時系統會按照投資者設置的委托形式下單,例如設置了市價委托,那麽會以市場上當時的市價發出委托,成交價是由交易所撮合成交的結果。請客戶謹慎設置條件單中的委托價格,因爲存在行情隔日跳空的可能。

80.什麽是最後交易日?

答:最后交易日是指某个期貨合約在合约交割月份中进行的最后一个交易日,过了这个期限的未平仓期貨合約,必须按规定进行实物交割或现金交割。期货交易所根据不同期貨合約标的物的现货交易特点或其他因素,确定其最后交易日。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

81.持倉合約到期怎麽辦?

答:根据规定,大連商品交易所和鄭州商品交易所自然人不允许进入交割月,若交割月前一月最后交易日未平仓,会被强行平仓;上海期貨交易所部分品种持仓需要调整为规定的整数倍方可进入交割月,如果没有及时调整持仓,可能会被强行平仓;中国金融期貨交易所股指类合约到期日直接现金交割,国债类合约到期日进行实物交割。

82.如何使用中國期貨市場監控中心的投資者查詢服務系統?

答:,打開網址輸入期貨市場監控中心賬戶及密碼,可查看當日及最近6個月的結算單。

83.逐日盯市與逐筆對沖有什麽區別?

答:客戶通過期貨市場監控中心可查詢到“逐日盯市”和“逐筆對沖”兩種格式的結算單。

“逐日盯市”的計算方法可以簡單概括爲:客戶平倉盈虧及當日未平持倉的盈虧,全部計入客戶當日結存。

“逐筆對沖”的計算方法可以簡單概括爲:只有已平倉了結的盈虧計入當日結存,未平持倉的盈虧不計入當日結存。

兩種結算單的盈虧計算方法有所不同。

84.境外客戶能查詢英文版本的結算單嗎?

答:中國期貨市場監控中心已于2019821日上线英文结算账单查询服务功能。境外客户(包括通过期货公司開戶的境外客户及不直接入场交易的境外经纪机构)可在登录查询系统后选择账单语言,查看并下载英文版结算账单。

85.結算單如何解讀?

答:客戶通過中國期貨市場監控中心查詢的結算單主要分爲五部分:客戶基本資料、資金狀況、出入金明細、成交彙總及持倉彙總,其中:基本資料體現客戶資金賬號、客戶名稱、查詢交易日期等信息;資金狀況體現客戶當日的全部資金信息,包括:

1)上日結存:上一交易日客戶的當日結存;

2)當日存取合計:當日入金及出金合計金額;

3)當日盈虧:當日平倉盈虧與持倉盈虧之和;

4)當日總權利金:当日期權交易产生的权利金收支净额;

5)當日手續費:當日交易所産生的全部費用(包括交割手續費);

6)當日權益:期初權益(上日權益)+當日存取+當日盈虧-當日手續費+當日總權利金+質押金變動;

7)當日結存:由于計算盈虧的方法不同,“逐日盯市”結算單中的當日結存與客戶權益相等,“逐筆對沖”結算單中當日結存爲客戶權益刨除持倉盈虧;

8)質押金:客戶以標准倉單/國債等作抵押折算成可用資金時的金額;

9)保證金占用:當日結算價×持倉手數×交易單位×保證金率;

10)可用資金:客戶權益-保證金占用;

11)風險度:按公司規定的保證金比例計算的交易保證金/客戶權益×100%,當風險度大于100%時則將會收到《追加保證金通知書》。;

12)追加保證金:當保證金不足時須追加的金額,追加至可用資金大于等于0

出入金明細體現客戶每筆入金及出金具體金額及方式;

成交彙總體現客戶當日成交的總體情況,成交彙總一欄右側可點擊查詢詳細的成交及平倉明細數據;

持倉彙總體現客戶當日持倉的總體情況,持倉彙總一欄右側可點擊查詢詳細的持倉明細數據。

交割

86.什麽是交割?

:交割是交易双方按照合约和规则的规定通过该期貨合約所载商品所有权的转移,了結未平倉合約的過程。簡單說就是合約到期後,未平倉的買方支付貨款並獲得相應商品,未平倉的賣方交付相應商品並開具增值稅發票的過程。

87.目前國內期貨品種分爲幾種交割方式?

答:期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。在期货市场中,商品期货通常都采用实物交割方式,金融期貨中沪深300、上證50、中證500指数期貨合約采用现金交割方式,2510年期国债期貨合約采用实物交割方式,原油期货采用实物交割方式。

88.什麽是滾動交割?

答:滾動交割是指在合約進入交割月以後,由持有標准倉單和賣持倉的賣方客戶主動提出,並由交易所組織匹配雙方在規定時間完成交割的交割方式。

89.什麽是集中交割?

答:也稱一次性交割,是指所有到期合約在交割月份最後交易日過後一次性集中交割的交割方式。

90.買方交割的基本流程是什麽?

答:買方交貨款—接收電子倉單—注銷標准倉單—打印《提貨憑證》—憑《提貨憑證》到交割倉庫辦理出庫手續—商品出庫。

91.賣方如何進行交割?

:申請交割預報——貨物入庫(交割倉庫驗收)——交割倉庫或指定質檢機構檢驗——倉庫提交注冊申請——會員複核——交易所審批——系統提交倉單——參與交割,獲得貨款和開具增值稅發票。(如在廠庫標准倉單注冊,則無需申請交割預報)

92.什麽是期貨轉現貨?

答:期貨轉現貨(簡稱期轉現)是指持有同一交割月份合約的多空交易雙方之間達成現貨買賣協議後,並按照協議價格了結各自持有的期貨持倉,同時進行數量相當的貨款和實物交換。

93.交割倉庫與交割廠庫的區別?

答:(1)交割倉庫爲客戶提供倉單儲存的服務,客戶可以把自己的貨物存放在交割倉庫並生成倉單。

2)交割廠庫是一個生産或貿易的企業,能生産出倉單對應的貨物並生成倉單。

按交易所的規定,交割廠庫生成的倉單必須爲該廠庫生産,不得接受其他客戶的貨物。

94.什麽是標准倉單?

答:標准倉單是指倉庫或廠庫按照交易所規定的程序提交倉單注冊申請後,經交易所注冊,可用于證明貨主擁有實物或者可予提貨的財産憑證。

95.什麽是標准倉單注銷?

答:標准倉單注銷是指會員代客戶到交易所辦理標准倉單退出流通,換取《提貨通知單》的手續。客戶只有將標准倉單注銷,生成《提貨通知單》後,方可到指定交割倉庫辦理提貨事宜。

96.企業客戶通過交易所倉單業務平台申請標准倉單質押業務,質押出來的資金有哪些用途?

答:僅能用于充抵期貨保證金。

非法期貨類

97.非法證券期貨活動由誰負責查處?

答:根據《證券法》、《期貨交易管理條例》、《國務院辦公廳關于嚴厲打擊非法發行股票和非法經營證券業務有關問題的通知》(國辦發〔200699號)的規定,非法證券期貨活動的查處和善後處理工作按屬地原則由各省、自治區、直轄市及計劃單列市人民政府負責。涉及多個省(區、市)的,由公司注冊地的省級人民政府牽頭負責,相關省(區、市)要予以積極配合。發現涉嫌犯罪的,應及時移送公安機關立案查處,並依法追究刑事責任。

中國證監會的職責主要是根據公安、司法機關要求,對非法證券期貨類案件從專業角度出具性質認定意見及進行案件移送等。

98.非法證券期貨活動會給投資者帶來什麽風險?

答:非法證券期貨活動是一種典型的涉衆型違法犯罪活動,嚴重幹擾正常的經濟金融秩序,破壞社會和諧穩定。不法分子往往使用虛假身份和虛假信息,通過誇大宣傳、承諾收益等手段,以各種形式作掩護,引誘投資者上當受騙。不法分子騙取投資者錢財後,往往立即揮霍一空,或者逃之夭夭,投資者損失難以追回。

需要注意的是,投資者參與非法證券期貨活動不受法律保護。根據1998年國務院發布的《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》第18條規定,“因參與非法金融業務受到的損失,由參與者自行承擔”。投資者如果參與非法證券期貨活動,將面臨“責任自負,損失自擔”的結果。

99.如何識別非法證券期貨活動?

答:近年來,隨著政府對非法證券期貨活動打擊力度的不斷加大,不法分子從事非法證券期貨活動的手法不斷翻新,非法證券期貨活動的隱蔽性也越來越強。識別非法證券期貨活動,可以從以下四個方面來判斷:

1)看業務資質。證券期貨行業是特許經營行業,按照規定,開展證券期貨業務需要經中國證監會批准,取得相應業務資格。未取得相應業務資格而開展證券期貨業務的機構,是非法機構,請不要與這樣的機構打交道,以免上當受騙。投資者如果想要知道一家公司是否獲准公開發行,可以通過中國證監會網站(www.csrc.gov.cn)查詢行政許可信息欄目,同時還可以登錄上海證券交易所(www.sse.com.cn)、深圳證券交易所(www.szse.cn)網站查詢新股發行的具體信息;如果想要知道一家公司或人員是否具備證券期貨業務資格,可以登錄中國證監會網站或中國證券業協會(www.sac.net.cn)和中國期貨業協會(www.cfachina.org)網站進行查詢。另外,全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司也是經國務院批准的全國性證券交易場所,投資者可以登錄其網站(www.neeq.cc)查詢具有主辦券商業務資格的證券公司和挂牌公司有關信息。

2)看營銷方式。开展证券期货业务活动,要遵守证券期货法律法規有关投资者适当性管理的要求,合法的证券期货经营机构在进行业务宣传推介时,一般会采用谨慎用语,不会夸大宣传、虚假宣传,同时还会按要求充分揭示业务风险。但是,不法分子大多利用投资者“一夜暴富”或急于扭亏的心理,较多采用夸张、煽动或吸引眼球的宣传用语,往往自称“老师”、“股神”,以“跟买即涨停”、“推荐黑马”、“提供内幕信息”、“包赚不赔”、“保证上市”、“专家一对一贴身指导”、“对接私募”等说法吸引投资者。证券期货投资是有风险的,不可能稳赚不赔。

3)看彙款賬號。一般來說,非法證券期貨活動的目的是爲了騙取投資者錢財,獲取非法所得。爲達此目的,不法分子往往會采取各種推銷手段,如打折、優惠、頻繁催款、制造緊迫感等方式,催促投資者盡快將資金打入其控制的銀行賬戶。合法證券期貨經營機構只能以公司名義對外開展業務,也只能以公司的名義開立銀行賬戶,不會用個人賬戶或非本機構賬戶進行收款。投資者在彙款環節應當格外謹慎,如果收款賬戶爲個人賬戶或與該機構名稱不符,投資者一定不要向其彙款。

4)看互聯網址。非法證券期貨網站的網址往往采用無特殊意義的字母和數字構成,或在合法證券期貨經營機構網址的基礎上變換或增加字母和數字。投資者可通過證監會網站或中國證券業協會、中國期貨業協會網站,查看合法證券期貨經營機構的網址,不要登陸非法證券期貨網站,以免誤入陷阱,蒙受損失。

100.受到非法證券期貨活動侵害後如何處理?

答:根據國家有關規定,非法證券期貨活動的查處和善後處理由地方人民政府負責。投資者受到非法證券期貨活動侵害後,爲使不法分子及時得到查處,盡可能挽回損失,請在第一時間向當地公安機關報案,或者向當地工商部門、證券期貨監管部門反映。投資者應妥善保管好合同、彙款單、銀行流水等憑證以及通話短信記錄、交易記錄等材料,提供給地方政府有關部門,以便其查處非法證券期貨活動,維護自身合法權益。

此外,最高人民法院、最高人民檢察院、公安部、中國證監會于200812日聯合印發的《關于整治非法證券活動有關問題的通知》對非法證券活動受害人的救濟途徑作了規定,如果非法證券活動構成犯罪,被害人應當通過公安、司法機關行使追贓程序追償;如果非法證券活動僅是一般違法行爲而沒有構成犯罪,當事人符合民事訴訟法規定的起訴條件的,可以通過民事訴訟程序請求賠償。


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